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陈世军江南证券中期防风险短期看反弹

发布时间:2021-10-21 01:50:44 阅读: 来源:彩涂板厂家

陈世军江南证券:中期防风险短期看反弹

陈世军江南证券:中期防风险短期看反弹 更新时间:2010-5-23 0:07:30   俗话说,“股市是经济的晴雨表”。即经济向好则股市上涨,经济向淡则股市下跌。然而,股市在上涨初期往往并不见经济转好,而股市在下跌初期也往往并不见经济向淡,只有在股市涨跌一段时间之后投资者才会发现经济情况变好了或者转坏了。可见,股市其实不是反映经济的现状,而是反映经济的未来。因此来看,对于行情研判,如果只是从经济基本面的现状而非未来情况入手,则会经常出错,甚至错得离谱。

然而,即使是从经济基本面的未来情况入手,也很难准确把握股市的运行趋势。原因是经济基本面在未来变化中往往存在较多的不确定性,比如政策面的变化、资金面的变化及国际经济形势等的变化等等。事实上,股票市场越健全,参与者越多,其对各方面信息的理解和处理就越到位,因而其对经济的未来预测就越准确。亦即投资者完全可以从市场走势本身来获得自己所需要的有效信息。

从当前A股市场的运行情况来看,上证指数与沪深300指数等权重股指数目前在周线级别上的下行趋势显而易见,周K线已是连续五个交易周运行于5周均线之下。而中小板综指与中证500指数等非权重股指数也是连续四个交易周运行于5周均线之下,说明沪深两市整体都处于中期的下跌趋势当中。按照“顺势而为”的宗旨,中期操作自然应是:一不能持股,二不能买入。

所谓“跌势不言底”。严格讲,只要是出于防范风险需要,即便卖出时点刚好选在了一轮下跌行情的终结点也不算错。因为错只可能错一次,行情反转向上一旦被确认,还可以及时跟进去把握新的机会,以新的赢利贴补老的亏损。

然而,大多数投资者往往对股市现状缺乏全面而深刻的认识,甚至是干脆视而不见,仅凭一般性逻辑甚至只是主观的想象来期望股价回升,结果自然是一错再错,深度套牢。现今的A股市场已较过去更为复杂,投资者如果仅从上证指数去观察市场很可能有失偏颇。比如现在,上证指数累积下跌幅度的确已较大,蓝筹股的静态估值也确已进入到理论上的较低水平。因此你完全可以认为市场反转就在眼前。但是,如果从中小板综指与中证500指数来观察,得出的结论可能就大不相同了。

周线图上,中小板综指与中证500指数四到六周的下跌改变了过去差不多一年半的上升趋势。目前的调整仅是针对此前大的上升趋势的第一波。即便是在此产生反弹,过后也还将迎来第二波下跌。而按照波浪理论,第二波调整的幅度至少与第一波相当。因此,对于多数遭遇套牢的投资者而言,近期的中心任务无疑还是如何逢高减磅。

我们如此强调对中小板综指与中证500指数的分析、研判,原因在于从去年9、10月份到今年4月份,中小市值个股的活跃度是有目共睹,说明在长达七八个月的时间里,市场的主流资金主要就活跃在这个群体当中。当然,市场舍大盘蓝筹股而取小盘成长股的深层次原因,主要还是与国家经济结构调整有关,与货币环境有关。

一般来说,市场的调整会分两个阶段实现。亦即从最高点往下,倒数第二个重要支撑往往才可能成为调整行情的终结点。因此,就中小板综指和中证500指数而言,不排除去年10月份乃至9月份的最低点才是最终的落脚点。当然,这是基于经济没有二次探底风险的理想状态。如果真如罗杰斯所说全球经济必然二次探底,那事态就很难预料了。总之,就中期格局而言,未来较长时间里都可能没有太大的做多机会,投资者操作上应始终将风险控制摆在首位,套牢者逢后市反弹应以减仓为主,不可抱有太多侥幸。

短线方面,由于周五市场低开高走,令大盘小时图形成了三底背离格局,楔形底部型态已然呈现。加之最近成交量明显萎缩、K线组合阳多阴少等信号的出现,预示着多空力量消长正在发生转变,后市面临反弹的概率将显著提高。我们预计,大盘反弹时间或可维持一到三周,反弹高度或可到达中证500指数的4200点附近,从而对短线交易者带来较高可操作性。

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